纽约三大股指因因素股差异而各具特色。三大股指大部门情形下保持涨跌同步,但5月份以来,在疫情相关因素影响下,三大股指走势分化日渐显著,资金在三大股指之间轮动带来的跷跷板效应最先展现。

  纽约三大股指中,历史悠久的道琼斯工业平均指数仅包罗30支工业类股票,是反映美国制造业运营态势的有用指标。新冠肺炎疫情暴发以来,这一指标走势反映出美国经济重启历程和远景;纳斯达克综合指数则由约3000支在纳斯达克生意营业所上市的科技类股票组成,大部门因素公司市值偏小,为数不多的权重股受到市场高度存眷,往往引领股指整体走向,这些权重科技类题材股票受实体经济攻击较小并受益于居家生活带来的转型机遇,兼具投资价值和避险功效;标普500指数则由在纽交所或纳斯达克生意营业所上市、市值靠前的约500家企业组成,包罗道琼斯工业平均指数的因素公司,所属企业分类较为一切,是市场研究人士最经常行使的工具,市场示意较为稳定,疫情中示意往往介于道指和纳指之间。

  受疫情影响,纽约三大股指从今年2月中下旬最先下跌,走势高度一致;股市从3月23日触底反弹后,这三大股指在前期走势也高度一致。不外,从5月份最先,纳斯达克综指与道指和标普500指数之间出现显著分化。纳指至今延续了一连反弹上涨的走势,并于6月最先不停创出历史新高,而道指和标普500指数则从4月中旬至5月中下旬出现约一个月的横盘整理。随着美国经济重启,指数从5月下旬向上打破,涨势一连至6月上旬,随后因美国南部和西部疫情反弹而受挫,股指进入调整和盘整之中,至今尚未打破今年头创下的历史高点。

  在疫情初期,投资者主要存眷生长类股票,因此电子商务、远程办公和居家生活题材股票早早就最先刷新历史新高。

  这表现在纳指的上涨上。3月23日以来,纳指险些一起上涨。科技题材生长类股票简直由于受实体经济影响较小和得益于疫情带来的重大转变而有较好的业绩和盈利远景。对于纳指而言,主要的风险是市场忧虑科技股的泡沫会割裂。

  不外,随着美国经济重启和科技类题材股票估值偏高,股市最先出现显著的板块轮动需求,投资者对价值类和周期性股票设置增多。尤其是美国经济重启、疫苗研发和治疗方案出现希望时,道指和标普500指数相对受益显著。而当疫情反弹、重新实验限制法子或医疗方面出现负面消息时,道指往往最容易受到攻击。不少时候,道指下跌时,资金回流到科技类题材股票,发动纳指上涨,出现市场涨跌纷歧的情形。

  从笔者统计的数据看,今年以来,纽约三大股指出现涨跌纷歧的情形在5月份和6月份分别出现4次和6次,显著高于3月份和4月份的1次和2次。制止7月24日,7月份已经出现5次涨跌纷歧的情形。今年以来出现24次涨跌纷歧的情形中,道指为6涨18跌,纳指则为18涨6跌,标普500指数则为11涨13跌,道指和纳指之间跷跷板效应较为显著。

  目前,科技类权重股的业绩已难以有用支持这些股票虚高的股价,市场对于科技股泡沫的忧虑抬头,纳斯达克出现回调的需求较大。特斯拉和英特尔克日均公布了较好的二季度业绩,但估值过高和业绩增添难以满足市场预期照旧敦促这两只股票出现大幅回调。

  如果美国经济苏醒历程不出现大的利空,后市纳指回替换员资金流向价值类和周期性股票的也许性估量会增大,跷跷板效应或越发显著。

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